钙钛矿产业链图谱（更新至2023年8月）

头部晶硅上市公司纷纷加码钙钛矿研发，产业参与热度再上台阶。我们认为，新技术的产业化加速往往需要制造、设备、终端等产业链各环节企业的共同参与，尤其来自晶硅技术路线的参与者对钙钛矿的投入更显示出新技术的潜力。2Q23期间，我们看到从光伏制造、设备、到运营的头部公司，在钙钛矿领域均动作频频：6月29日，中国核电（601985.SH）公告第四届监事会第三次会议决议公告，通过了《关于柔性、刚性钙钛矿商业级中试产线研发科研项目立项的议案》，正式跨界钙钛矿产业。7月2日，捷佳伟创（300724.SZ）披露向不特定对象发行可转换公司债券预案，公司本次向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金总额不超过9.61亿元(含)，扣除发行费用后的募集资金净额将用于投入钙钛矿及钙钛矿叠层设备产业化及补充流动资金。

我们重申看好2023年光伏钙钛矿板块二级市场投资机会。我们于2022年10月24日发布首篇钙钛矿行业深度报告《光伏前沿研究一：钙钛矿如何从0到1》，并于2023年1月6日发布首篇钙钛矿双月报《光伏前沿研究四：钙钛矿双月报01如何把握2023年钙钛矿太阳能电池投资机会？》，于2023年4月12日发布第二篇钙钛矿双月报《光伏前沿研究五：钙钛矿双月报02 2Q23有望成为全年钙钛矿板块重要布局窗口》，于2023年7月14日发布第三篇钙钛矿双月报《光伏前沿研究七：钙钛矿双月报03——头部企业提效进展喜人，继续看好行业从0到1》，持续追踪光伏钙钛矿从0到1技术进展。我们认为，2023年是光伏钙钛矿行业实现团队从1到10、GW级产线从0到1、资本市场关注度提高的重要节点年份。随1H23末头部企业百兆瓦线效率持续突破，我们认为2H23产业链有望进入GW级产线进展活跃期，对二级市场钙钛矿板块热度回升形成催化，建议关注头部企业GW线招标进展带来的产业链投资机会。

光伏各项新技术处于产业化不同阶段，还需要持续优化投入产出比从而顺利推向量产。若相关技术产业化进度不及预期，或影响相关标的业绩表现。