2020 年中国泵行业市场占有率

数据来源：中国通用机械工业年鉴2021、华金产业研究院、华西证券研究所注：计算方法按工业年鉴统计营业收入/华金产业研究院统计行业规模

农用泵产能扩张助力产品结构优化及份额提升。公司近年来产能利用率逐渐饱和，亟需新辟生产场地。另外在相关国家产业政策的推动下，水泵行业将迎来新的机遇和变革，公司需利用在技术、研发、规模优势，贴合市场需求，扩大市场份额，提升公司竞争力。公司于2022年11月30日发布可转债募集说明书，募集资金扩产高效节能水泵。

成立雷克泵业，积极拓展中高端节能泵领域。根据公司2022年年报，2022年12月，公司投资设立浙江奥通泵业有限公司（2023年2月15日名称变更为浙江雷客泵业有限公司），注册资本8,000万元，公司拥有其51%的股权。根据雷克泵业公众号，雷克泵业作为公司旗下高端品牌，专注于高端节能用泵的研发，主要应用领域涵盖建筑、市政和工业领域，目前拥有核心专利300多项，综合实力位居行业前列。根据雷克泵业公众号，产能方面，雷克泵业的第二代绿色智能工厂占地近200亩,年产超700万台,投资总额超10亿元，将于2024年投入使用。

中高端节能泵产品附加值高，望带动公司盈利能力提升。我们以中金环境为例，根据公司公告，中金环境是国内最早研发并规模化生产不锈钢冲压焊接离心泵的企业之一，泵产品定位于行业中高端市场，其产品下游主为暖通、城市供排水等，其毛利率长年保持在35%以上，对比公司农用泵业务25%的毛利率，盈利优势突出。我们预计未来随着公司商用泵领域开拓，公司盈利能力望持续提升。