全球及国内智能手机出货量预测(IDC)

资料来源：IDC、招商证券电子团队

半导体板块，目前国内外半导体公司23Q2业绩披露完毕，半导体产业链各环节公司业绩分化明显，半导体月度销售额已数月环比提升，行业景气周期整体有望逐步触底回暖，华为Mate60系列手机低调开售迅速引发市场关注，招商证券电子团队建议关注下半年手机和汽车等新品发布对市场的带动效应，关注新技术应用爆发和需求/库存边际变化对半导体板块带来的提升，同时关注自主可控核心方向受益标的3。

医药“三医联动”，寻找新的成长方向

根据招商证券医药团队的报告，通过2015-2019年的密集政策出台，医药政策框架已整体确立，医药“三医联动”。在经历近年的具体落地实施、传导到相关企业端的经营后，进入相对稳态；也逐步出台了如贴息贷款、创新药谈判简易续约、中医药扶持等政策，进一步鼓励行业发展。

招商证券医药团队认为，经历了前期集采、医保谈判等政策充分消化及落地，市场从规避产品型公司以规避降价风险，重回到关注产品型公司，尤其在经历了近

2观点援引自招商证券电子团队2023年8月6日发布的报告《海内外公司二季度表现分化，部分消费类下游望触底回暖》。

3观点援引自招商证券电子团队2023年9月14日发布的报告《半导体行业月度深度跟踪—半导体月度销售额持续回暖，关注华为手机等新品浪潮》

年积累后研发产出新品的公司中，寻找新的成长方向。