分布式光伏项目各环节竞争壁垒梳理

图表31：分布式光伏项目各环节竞争壁垒梳理

来源：公司招股说明书、国金证券研究所

工商业分布式光伏主要影响因素对IRR影响的敏感性测算：

假设：（1）组件成本存在下行趋势，当前中值设为1.3元/W；（2）取平均首年利用小时数1000小时；（3）自发自用比例中值为80%；（4）考虑分时电价机制后平均电价0.77元/KWh、自发自用部分电价折扣20%、煤电基准电价0.453元/KWh；（5）贷款比例25%、贷款利率4%。

结论：中值假设下，工商业分布式光伏资本金IRR为10.4%；组件价格下降0.1元/W，对应IRR上升0.4pct；利用小时数由1000上升至1100小时，对应IRR上升1.5pct；自发自用比例提升10%，对应IRR上升0.4pct；综合电价提升0.02元/KWh，对应IRR上升0.1pct。

建设期

项目装机容量（MW） 3

系统效率（%） 80%

组件单价-中值（元/W） 1.3

单位投资-中值（元/W） 3.6

首年最佳利用小时数-广东地区，中值（小时） 1000

运营期

自发自用比例-中值（%） 80%

综合电价-中值（元/KWh） 0.583

其中：工商业用户平均电价 0.77

其中：煤电基准电价 0.453

自发自用部分电费折扣（%） 20%

折旧年限(年) 25

残值率（%） 5%

自有资金比例（%） 75%

贷款利率（%） 4%

还款期限（年） 10