4：全球产业链相关性和经济逆周期调节

而通胀一旦突破了温和区间变成高通胀，就将会是一场灾难，比如津巴布韦币。高通胀对经济增长造成抑制，经济增长停滞甚至衰退，再和高通胀叠加，成为世界级的经济难题——经济滞胀。物价水平飞涨，居民收入增速不及物价增速，货币快速贬值，最终引发资本外逃，社会动荡，国家主权债务危机和国家经济危机，甚至国家政权执政的合法性和可持续性也可能遭受质疑。

而当人均可支配收入降低，消费意愿低迷，需求逐渐消失，商品价格也断崖式崩盘，通胀逐步变为通缩，居民相信明天的钱会比今天的钱更加值钱，经济进入“流动性陷阱”，此时货币政策的作用失效，即使利率降至负数，居民也宁愿持币观望而不去消费和投资，宏观经济进入萧条阶段。此时只能依靠财政政策刺激，通过增加政府投资和支出，减税降费，激发市场活力等来帮助经济复苏。

而为了降低康波周期内部周而复始的经济运作规律，需要对应的货币和财政政策逆周期调节。比如美联储力求通过货币政策调节，利用美元的加息和降息的逆周期调节来平抑经济的波动，从而实现稳定的合理通胀和充分就业两大目标。因为美联储在疫情期间采取了超级宽松的货币政策，拉动经济的同时，通胀也创下纪录。美联储自经济回归正轨后，于2022年开始逐步加息，力图将通胀压制回2%的目标水平。

因为美国在全球产业链分工中，借助美元作为国际货币的特殊地位，主要扮演消费国的角色。而我国作为作为世界第一制造大国和出口大国，在全球产业链分工中，主要扮演生产国的角色。而疫情期间，由于对疫情前期控制得当，货币政策相对节制，而贸易战和疫情后的欧美制造业回流，叠加逆全球化大势和全球经济衰退，我国出口承压回落，更需要降息来降低企业成本和刺激国内消费大循环。