【双良节能】公司下游客户关系图

深耕节能节水，常青基业矩阵丰富。节能节水设备是公司传统业务，其中节能设备业务分为换热器和溴冷机，节水设备业务则为空冷器，为后续跨界光伏新能源行业奠定坚实基础。

2022年，公司节能节水设备业务收入占比约为19%，节能设备占比略高于节水设备，其中溴冷机达到36%，换热器达到22%的占比；节水设备则为换热器,占比达到42%。

公司节能节水设备下游为高能耗工业领域，增量市场不断扩张。不同设备间具备原材料和制造工艺的制造、采购优势，已经实现工业领域全覆盖，并通过维持工业余热市场进一步固本，扩展至清洁供热等新增量市场。公司溴冷机布局辐射广，通过差异化竞争和服务优势在煤化工、石油化工、锂电池电解液、白酒、供热等细分行业连续赢得大额订单；换热器业务坚持空分优势的同时另辟PTA和光伏多晶硅盈利空间，2022年收入同增47.36%；

节水设备在火电煤化工市场占有率长期维持第一，叠加火电重启和新能源渗透率上升市场利好，成为公司业绩增长点确定性持续增高。

“双碳”催化节能节水规模释放。碳中和难度与碳达峰峰值成正相关，通过需求侧减排 CO2 可降低碳达峰峰值，进而加速碳中和进程。根据IEA预测，若想实现中国2060年碳中和目标，2030年能源消费量需要控制到约60亿吨标煤，而2022年能源消费总量已达54.1亿吨标煤。节能节水设备将可以通过减少现有资产能源耗量，其下游为以化石燃料为基础的电力、工业及其他排放密集型资产，降低该部分能源消耗将有效控制碳排放，助力碳中和目标的达成。看好随着双碳政策持续推进，节能节水系统将成为实现工业减排的重要举措，市场空间有望进一步扩大。