2020年中国电子特气市场格局

以技术和工艺壁垒较高的电子特气市场为例。据中商产业研究院数据，2020年全球电子特气市场CR4约为47.7%，核心市场由林德、法液空、空气化工、大阳日酸四家龙头占据。由于我国工业气体产业整体起步较晚，与国外企业的技术、工艺长期存在较大差距，2020年我国电子特气市场中四家全球龙头的合计份额高达85.8%，我国电子特气行业的自主化率仍处于很低水平。

林德、法液空、空气化工、大阳日酸四家企业业绩增速长期较为平稳，2020年以来在大宗原材料涨价下增长态势明确。大宗和特种气体属于工业制造的上游必需原材料且供应量一般保持在相对稳定区间内，因此全球工业气体四大龙头近年来业绩整体保持平稳增长趋势（2018年10月林德与美国普莱克斯合并，业务规模出现变化）。

2020年以来，随着供应量波动和下游需求的反弹性增长，大宗与特种气体原材料价格快速上涨，带动四家企业业绩快速增长。据四家企业官网，林德2022年收入达到333.6亿美元，同比+8.3%，其中价格上涨对收入贡献约7%，销量增加贡献约1%；

林德2022年净利润41.5亿美元，同比+8.4%。与林德类似，其他三家企业的业绩同样有较明显的增长，法液空2022年收入299.3亿欧元，净利润27.6亿欧元，利润同比+7.3%；空气化工2022财年收入127.0亿美元，净利润22.6亿美元，利润同比+7.5%；

大阳日酸2023财年（截止于2023年3月）营业收入11867亿日元（约84.2亿美元），净利润731亿日元（约5.2亿美元），利润同比+14.0%。

从营收和利润规模上看，林德、法液空两家企业规模相近，较空气化工、大阳日酸的领先地位相对明确。从利润率上看，林德、法液空近10年利润率基本在10~15%区间，空气化工近五年利润率在15~20%区间，大阳日酸则在6~8%区间。