2022 年全球各企业储能电池出货占比

磷酸铁锂出货量高增，市占率攀升。根据EVtank，2022年我国磷酸铁锂出货量114.2万吨，同比增长151%，主要原因在于锂电池出货量激增带动磷酸铁锂出货量增长，且上游原材料降本压力增大，对成本敏感性较低的磷酸铁锂替代了部分三元正极材料。2022年磷酸铁锂占正极材料出货量之比为59%，较2021年的42%有较大提升。

2025年全球磷酸铁锂正极需求预计为272万吨，2022-2025年复合增长率为41.93%。基于对锂离子电池的应用领域动力电池、储能电池及消费电池的分析，我们预计，2023/2024/2025年全球磷酸铁锂电池正极需求为137/214/272万吨，中国市场需求为112/144/173万吨。具体如下：

1）动力电池：全球新能源汽车渗透率仍处于低位，新能源汽车销量逐步攀升。在解决里程焦虑的需求下，动力电池平均带电量有望提升，对应锂电池需求量提升。

基于全球/中国市场2022年238/80GWh的动力电池需求量，60/46万吨磷酸铁锂正极材料需求量，我们预计，2025年全球/中国动力电池磷酸铁锂正极材料用量分别为157/73万吨。