2021-2023 国内月度新增光伏装机规模 单位：GW

8月国内光伏装机继续强势表现，坚定看好全年光伏需求。2023年1-8月，国内新增光伏装机113.16GW（+154%），单8月新增光伏装机达到16.0GW（+137%），光伏装机持续高增长。光伏产业链多环节产销两旺，组件排产进入Q3以来持续维持高位，后续预期将持续向好。展望9-10月，我们认为在组件厂排产上升+原材料价格持续回升的趋势下，光伏发电的经济性优势将持续凸显，终端光伏项目将持续推进，预计全年国内外装机将实现超预期增长。

此轮硅料价格的反弹行情主要因为组件排产拉升的需求向好下短期供给出现瓶颈，也验证了我们此前的判断，即硅料全年供给情况小于预期，随着需求端持续超预期形成了短期的供需紧张。我们预计此轮供需错配下的硅料价格上涨可能并不会持续太久，随着硅料企业纷纷减产提质，硅料价格会回到相对低位，判断此后：1）硅料供需结构优化，供给端实际硅料产出会下降，新进产能建设/投产速度放缓2）硅料成本整体上升，价格区间支撑力更大3）具备高品质硅料生产能力的厂商有望获得更多的超额收益。组件价格进入底部区间，维持组件价格有望出现回升信号的判断。