全球独显 GPU 市场份额 2014Q2-2023Q1（单位：%）

AMD的嵌入式业务营收从2022年Q1开始陡增，占AMD总营收之比从不到2%一举提高到超过10%，2022年较2021年增长1750%，这是因为2022年Q1 AMD与赛灵思开始并表。从2022年Q1到Q2的绝对值高增长可以看出，Q1时并表并没有完成，到Q2开始大致完成，此后一直到2023年Q1，嵌入式业务的绝对值变化都不大。2023年Q1是AMD与赛灵思并表后的第一个可比季度，这也是嵌入式业务23Q1的营收从去年的5.95亿美元激增至15.6亿美元且同比大幅增长163%的原因，由此我们也认为2023年下半年嵌入式业务将进入同比稳定阶段。

此外，观察被AMD收购前赛灵思的营收情况，其FY2020/FY2021的年同比变化都很小，分别为3.39%和-0.48%，而再往前FY2019（日历时间为2018年4月到2019年3月）的24%增幅则是因为华为在2018年从赛灵思采购FPGA网络芯片用于5G建设，但2018年末开始华为给赛灵思带来的增长动力消退。另外，我们也在此指出，全球FPGA市场竞争格局清晰且稳定，赛灵思、Altera（英特尔于2015年收购）分别为龙头和第二（据Frost&Sullivan 2019年数据赛灵思当时市占率超过50%，Altera则接近40%），另外有Lattice和Microchip。

2020年10月27日，AMD宣布以350亿美元收购FPGA龙头赛灵思，目的是通过赛灵思的FPGAs、Zync RF SoC（通信）、Kria（可用于自动驾驶中的智能摄像头，搭载车规级Zynq SoC）、Versal自适应SoC（可用于AI）、以及Alveo加速卡（用于数据中心，搭载FPGA）等产品扩充产品线，这样一来，AMD从产品线上与早在2015年就收购了Altera的英特尔看齐。赛灵思产品与AMD产生协同效应，在赛灵思并表带来的无机营收增长之外，丰富产品组合，实现有机增长，如虎添翼。这与上文所述Pensando DPU情况有相似之处，AMD与赛灵思的产品同样可以产生交叉销售。