全球电子气体市场规模（亿美元）

图表53：全球电子气体市场规模（亿美元）图表54：国内电子气体市场规模（亿元） 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0

2017201820192020202120222023E2027E

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8%

6%

4%

2%

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35%

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15%

10%

5%

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来源：TECHCET，国金证券研究所来源：SEMI，国金证券研究所

电子特气海外高度垄断，国产化有望加速。根据BCG的统计，2021年中国大陆占全球电子特气供给的17%，从产品种类上看，根据中国工业气体工业协会统计，目前用于集成电路生产的电子特气，我国仅能生产约20%的品种。全球主要气体公司有林德、法液空、空气产品、日本酸素等海外巨头，工业气体方面，根据亿渡数据，22年全球工业气体市场规模约10000亿元，上述四大气体公司占比约52%，而国内我们统计

的9家上市公司气体业务22年合计收入约为110亿元，仅为四大气体公司的2%。电子气体方面，根据中船特气招股书的统计，四大气体公司的全球市场份额超过70%，且其整体业务偏向大宗类气体，除此四家外，电子特气板块还有诸如默克、SKMaterials、关东电化、昭和电工等海外公司占据主要市场，根据LinxConsulting和SEMI，21年全球和国内电子特气市场规模约44亿美元和150亿元，

而我们统计21年国内华特、金宏、中船、南大、昊华、雅克、凯美7家上市公司的

电子特气业务合计收入约为46亿元，仅占全球的16%，国内的30%，进口替代空

间广阔。19-22年，上述7家公司特气收入从28亿元增至64亿元，3年复合增速

32%，在当下全球半导体产业链趋向区域化和关键设备、技术趋向对国内封闭化的当下，国内电子特气的国产化步伐有望加速。

图表55：全球电子特气供给占比图表56：海内外公司气体业务收入情况（亿元）

俄罗斯,9%

其他,5%

美国,10% 6000

注：假设中船22年收入为其22H1收入的2倍

3.1全国多基地布局，产品向高端制程与复杂工序延伸

公司目前主要产能位于佛山，IPO与可转债布局江西基地。公司目前的主要生产地位于广东佛山、湖南郴州、湖南邵阳与江西九江，此外还在建的基地包括南通基地和西南基地，其中佛山、江西、南通基地是公司进行小品类气体生产、扩张和开发的三大基地，可辐射华南、华中、华东三大半导体消费区，西南基地未来将立足于含氟大单品的开发。

1）佛山基地：目前主要产能集中地。产品品类较多，生产的产品包括超纯氮气、氮氧类、氟碳类，光刻气及其他混合气体等；

2）江西九江基地：原有产能扩充与新品开发重要基地。2019年IPO募投项目增加了氟碳类气体的纯化产能，新布局了锗烷、硒化氢、乙硅烷等氢化物的合成工序，目前正逐步释放产能。2023年的可转债项目计划扩充高纯一氧化碳、高纯一氧化氮、超高纯氢气、超纯稀有气体等公司已有产品，并新增高纯六氟丙烷、电子级溴化氢、电子级三氯化硼等新一代氟碳类与腐蚀性气体，延续公司小品类、高频次的新品扩张步伐；

3）江苏南通基地：扩充产能服务长三角地区。2022年公司在南通布局电子化学品生产基地，继续扩充氟碳类、二氧化碳、氧化亚氮的纯化产能与高纯度标准气及其混合气的充装，辐射华东市场；

4）四川西南基地：布局含氟大单品方向。2021年底公司宣布在四川自贡建设西南总部，计划布局含氟大单品等，是公司向大单品类特气延伸的战略一步。