全球 12 寸晶圆厂份额变化

23Q1（亿美元）23Q2（亿美元）

QoQ（%）

现货平均价:DRAM:DDR34Gb512Mx81600MHz

现货平均价:NANDFlash:64Gb8Gx8MLC

2020 2021 2022 2023E 2024E

DRAM供给增速 14.20% 18.20% 18.70% -2.10% 11.10%

需求增速 15.70% 20.80% 11.90% 6.40% 13.00%

NANDFlash供给增速 31.40% 39.40% 29.80% 2.30% 3.60%

需求增速 29.40% 39.70% 19.20% 11.00% 16.00%

图表50：存储芯片23、24年供需增速预测

来源：TrendForce，国金证券研究所

24年半导体设备投资有望反弹，国内晶圆厂增产潜力大。尽管23年处于半导体收缩期，但随着半导体周期逐步筑底，24年全球半导体资本开支有望回升。根据SEMI9月的预测，23年全球半导体设备销售总额由22年的1074亿美元下滑18.6%至874亿美元，但

24年设备销售额有望回升至1000亿美元。对于国内晶圆厂，长期的增产潜力依然很大，根据《我国半导体硅片发展现状与展望》的统计，截至22年底中国大陆在建及运行的12寸芯片厂产能超过170万片/月，根据SEMI6月的报告，到2026年中国大陆12寸芯片产能将达到240万片/月，全球份额由2022年的22%增加至2026年的25%。因此无论是短期的需求复苏，还是长期的国内晶圆厂的增长空间来看，国内电子特气都将享有较强的行业β。

25%

22%

22%21%

25%

23%

13%12%

9%

0.20%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

中国大陆中国台湾韩国

日本美国

20222026E

来源：SEMI，国金证券研究所来源：SEMI，国金证券研究所

2.3电子特气市场持续增长，国产化有望加速

全球电子特气上半年承压，后续有望恢复增长。根据TECHCET，22年全球电子气体市场规模达68亿美元（参考TECHCET历史数据，电子气体中电子特气的占比约为71%），增长8%，但受半导体周期影响，23年上半年全球电子气体市场收入小幅收缩约2%，国内方面，可录得上半年电子特气板块收入的南大光电/雅克科技/昊华科技/凯美特气收入增速分别为-8%/-8%/15%/-62%，整体承压，但随着下游的逐渐恢复，TECHCET预计24年全球电子气体将恢复增长，并持续到27年，届时市场规模将达92亿美元，5年CAGR达6.2%，对于国内电子气体市场，SEMI预计将从21年的196亿元增至25年的317亿元，

4年CAGR达13%，增速高于全球，因此从长期看，国内特气市场前景依然向好。