尿素与复合肥产业链

尿素与复合肥是农业生产领域中常用的肥料，属于我国重要的农资。尿素主要通过合成氨和二氧化碳在高压下合成，尿素是施用量最高的氮肥。尿素产品一般为白色颗粒结晶，具备一定挥发性，本身无味，但因挥发产生氨气而产生味道。尿素的上游是煤和天然气，下游以农肥为主，其中作为氮肥可以直接施用，也可以跟磷、钾制作复合肥。工业需求就是制取三聚氰胺、脲醛树脂，以及新兴的环保需求，比如车用尿素和电厂脱硫脱硝。

复合肥属于化肥产业链后端，直接对接农户。复合肥是一种提供氮、磷、钾三种成份的肥料。复合肥可用于平衡施肥，提高肥料利用率。复合肥可以施于土壤，或直接施于植物上，以保持或增加肥力，从而生产出优质作物。复合肥补充了土壤中天然可用的养分，并提供特定类型作物所需的额外养分。

行业产能占比19%的固定床，未来将会被淘汰。截止2022年，我国尿素总产能达到7376万吨。国内尿素生产工艺主要分为固定床工艺，新型煤气化工艺以及天然气工艺，其中固定床、新型煤气化是以煤炭为原料，在产能占比分别为19%和55%。煤气化工艺是使用烟煤作为原材料，当中新型煤气化工艺的生产成本最低，对技术、能耗、环保、资金投入等要求高，固定床属于落后产能，不断被淘汰。天然气尿素又被称为气头尿素，产能占比为26%。因为我国是一个多煤，缺油，少气的国家，为保障能源供应安全，到了冬天气头尿素会停产，所以新型煤气化尿素才是尿素供应的主力。

落后产能逐渐被淘汰。据隆众资讯监测统计，2018-2022年中国尿素产能复合增长率在-2.4%。趋势来看，产能先降后小幅回升，其中2020年为产能变化的转折点。2015-2016年国内供给侧改革开始，尿素产能也从2016年呈现下降趋势，至2019年总产能降至7176万吨后，随着固定床产能占比的明显下降，新旧产能的交替，总产能趋势放缓。而2020-2022年总产能出现小幅回升。在23年7月，国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、市场监管总局、国家能源局联合发布《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》。结合工业重点领域产品能耗、规模体量、技术现状和改造潜力等，进一步扩大工业重点领域节能降碳改造升级范围，此次将尿素新纳入约束范围。计划在2026年之前，对能效低于基准水平的存量项目，各地要明确改造升级和淘汰时限，制定年度改造和淘汰计划，引导企业有序开展节能降碳技术改造或淘汰退出，在规定时限内将能效改造升级到基准水平以上，对于不能按期改造完毕的项目进行淘汰。

2023年尿素的置换或新增产能较多。根据中国氮肥协会统计，在2023年内，预计有460万吨/年尿素产能计划投产，其中290万吨/年尿素装置属于新增产能，包括七台河勃盛、新疆中能、华鲁恒升等，上半年已经投产60万吨/年尿素产能，预计下半年会有400万吨/年产能投放。23年中国心连心化肥的河南基地通过改造升级后会有70万吨产能投入使用。