2016-2022 年风光发电装机规模

测算截止2022年末应收绿电补贴3,900~4,600亿元。我们统计截止2022年末全国享受可再生能源发电补贴的风电约为297GW、集中式光伏约为175GW，合计472GW。根据我们对50家发电企业数据的梳理，截止2022年末应收绿电补贴账面价值合计2,429亿元，绿电装机规模合计280GW，每GW装机应收绿电补贴约为8.4亿元。假设其余192GW绿电项目每GW装机应收绿电补贴为6.7~10.1亿元（前述均值的80%~120%），则全行业截止2022末的应收绿电补贴合计约3,900~4,600亿元。

预估陆上风电与集中式光伏在2035年、海上风电在2038年完全退出补贴序列。2020年财政部、国家发改委、国家能源局联合印发《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》有关事项的补充通知（财建〔2020〕426号），明确了可再生能源发电项目的全生命周期合理利用小时数和最长补贴年限。参考风光发电项目历史发电小时数，我们判断绝大部分带补贴的项目都将以全生命周期合理利用小时数的方式领完补贴。以陆上风电第四资源区（3.6万小时）、海上风电（5.2万小时）和光伏第三类资源区（2.2万小时）为基础，我们预估从2023年开始，存量带补贴项目将陆续退出补贴序列，其中陆上风电和集中式光伏最早于2035年结束补贴领取、海上风电最早于2038年结束补贴领取。