中国生物药CDMO市场竞争格局（2021）

国内生物药CDMO第四大玩家，GCT有望实现弯道超车：根据机械工业信息研究院的估测，2022年，中国生物药CDMO市场规模达到257亿元人民币，未来三年仍有望以24%的CAGR高速增长。市场集中度较高，2021年前四大玩家占据85%的市场份额，最大玩家为药明生物和药明康德，金斯瑞以3%的份额排名第四。

在生物药中，GCT疗法是最具成长潜力的赛道之一。根据Frost & Sullivan预测，全球GCT治疗市场规模有望于2030年达到818亿美元（2022-30E CAGR：40%），而GCT CDMO的市场规模也将相应增长至259亿美元（2022-30E CAGR：27%）。全球最大的GCT CDMO玩家包括Lonza、Catalent、药明等老牌CXO龙头，金斯瑞2022年GCT CDMO收入约为4,000-5,000万美元，对应1.1-1.3%的全球市场份额。这一份额相比2020年（0.3%）和2021年（0.5-0.6%）已有明显提升，随着公司不断开拓新客户和商业化订单、上游生命科学业务持续赋能、产能扩张，未来公司份额提升能见度也逐步提升。