2023 年不同行政层级城投拿到专项债规模(亿元)

承接专项债平台数量承接专项债城投占比(右) 350 300 250 200 150 100 50 0

浙江山四湖安重江福贵广河广陕云天北辽湖新上甘山吉河内黑海宁青西江苏东川北徽庆西建州东南西西南津京宁南疆海肃西林北蒙龙南夏海藏

古江

90%

资料来源：企业预警通，民生证券研究院

其次，不同城投获得专项债资金规模有何区别？

分行政层级/评级来看，绝对规模上，由于除省级城投外，不同行政层级城投平均承接专项债项目的数量基本接近，对应可以看到区县城投承担了约45%的基层建设项目，但是承接的专项债资金规模占比仅24%，毕竟其体量小、所投资项目小而散。类似地，AA城投获得专项债资金的规模占比远小于AAA城投。

200,2%157,2%

2157,26%

3885,47%

1953,23%

图7：2023年不同行政层级城投拿到专项债规模(亿元)图8：2023年不同行政层级城投拿到专项债规模(亿元)

88,1%58,1%

581,7%

428,5%

1028,

12%

1967,24%

1084,

13%

3117,37%

省级地级市区县级直辖市

直辖市区国家级园区省级园区其他园区

AAAAA+AA

AA-及以下无评级

资料来源：企业预警通，wind，民生证券研究院资料来源：企业预警通，wind，民生证券研究院

结合项目总投资额看，对于弱资质区县城投所承接的项目而言，专项债资金的重要性明显要更高。