预计 2022-2027 年中国 MRO 市场规模 CAGR 约 5.8%

数字化MRO采购为行业发展的主要方向，企业数字化采购渗透率提升空间广阔。据京东工业招股书，按交易额计，中国数字化MRO采购服务行业规模2022年达约0.3万亿元，预计2027年将达到1万亿元，复合年增长率为29.2%，为未来MRO采购行业主要增长驱动。2022年中国数字化MRO采购渗透率约7.8%，与美国2022年超15%的渗透率相比仍然相对较低。由于数字化MRO采购服务便捷、透明及具有成本效益，数字化MRO采购服务的接受度日益提高，京东工业招股书预计中国数字化MRO采购渗透率在2027年将达到21.3%。

中国MRO行业相对分散，未来行业集中度提升空间较大。与美国等更加成熟的市场相比，中国MRO采购服务市场仍然相对分散。据京东工业招股书，按2022年的交易额计，中国MRO采购服务市场前10名公司仅占不到1.5%的市场份额，据震坤行招股书，前50名公司市占率不到10%，而2022年美国MRO采购服务市场前10大公司约占30%-45%的市场份额（据固安捷公告2014年北美MRO行业CR11为30%）。随着现行领先参与者巩固其现有竞争优势，中国的MRO行业集中度有望持续提高。

我们认为，与美国相比，中国MRO行业集中度较低主要为：1）中国工业企业结构更复杂：相比美国，中国拥有更为全面和复杂的工业体系。据京东工业招股书，截至2022年底，中国第二产业拥有逾600万家工业企业，中小企业占比超过98.0%；而美国仅有70万家工业企业，中国工业企业格局更为分散，中小型企业的采购需求整合难度更大。2）中国企业数