当前环卫市场增速约在 15%以上

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2002年 《关于加快市政共用行业市场化进程的意见》（建城【2002】272号） 加快推进市镇公用行业市场化进程，引入竞争机制，建立政府特许经营制度，并明确将垃圾处理、环境卫生也纳入市场开放范围

2006年 《中国城乡环境卫生体系建设》（建城

【2006】13号） 文件在肯定以市场为去向的环卫管理和作业服务体制改革的基础上，进一步提出要完成包括“环境卫生治理的市场运行体系”在内的四大城乡环境卫生体系建设。

2013年 《国务院办公厅关于政府向社会力量购

买服务的指导意见》（国办发 【2013】96号） 文件要求推广政府购买服务,凡属事务性管理服务,原

则上都要引入竞争机制,通过合同、委托等方式向社会购买。

2016年 《关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作的通知》(财金

【2016】90号) 文件强调在公共服务领域营造公平竞争环境，鼓励各类型企业按同等标准、同等待遇参与PPP项目，着力激发促进民间投资

来源：中国环境网、国金证券研究所

千亿市场反映环卫需求确定性。据中国环境网数据，从2017年到2022年，环卫市场由710亿元增至2514亿元，CAGR28.77%（含道路清扫及其他）。到期项目续约奠定存量市场规模，城镇化率上升以及更多地区市场化标段的释放，使得环卫市场规模预计仍可维持15%以上的增速，需求具有确定性。

图表11：当前环卫市场增速约在15%以上 3000 2500 2000 1500 1000 500 0

市场规模（左轴，亿元）YoY（右轴）

2017年2018年2019年2020年2021年2022年

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

来源：中国环境网、国金证券研究所

测算城市/县城道路清扫市场规模：

假设：（1）考虑到城镇化进程逐步买入平台期，22年后城市道路清扫面积增速由5.8%递减；（2）22年后县城道路清扫面积由5%递减；（3）根据住建部发布的《城市道路清扫保洁与质量评价标准》，环卫收费随清扫保洁等级不同而差异化收费。参考历史趋势，随着城市道路建设及城市层级提高、带来等级提升，使得清扫单价长期存在向上趋势。我们假设年提升4%。

结论：以此测算，道路清扫市场每年以约10%的增速增长，到2025年将达到1996.7亿元。公司城市运营管理业务近年增速约15%，预计龙头优势有望继续凸显，维持高于行业平均的发展增速。