【宏信建发】2027 年国内高空作业平台租赁收入规模测算

2）租赁市场依然是高空作业平台的主要运营方式，据弗若斯特沙利文，22年底设备运营服务商占比88%，我们预计到27年该比例有望提升至95%；

3）国内臂式设备占比将从20年不到20%涨至27年25%，根据IPAF，欧美市场18年臂式设备占比已达38%，未来国内臂式设备数量占比提升是趋势；

4）假设27年行业平均出租率75%，18-21年高空作业平台的租赁率分别为77.20%、72.00%、74.30%、81.3%，我们预计未来会随着竞争激烈小幅下滑，但由于渗透率提升将持续，需求依然旺盛。

根据以上假设，2027年剪叉式设备租金年收入预计96.80亿元，臂式设备租金年收入达263.09亿元，整体收入规模可达359.88亿。

宏信建发相较于华铁应急具有先发优势、规模优势，并在研发等多方面领先于华铁应急。1）宏信建发于2014年由相关公司战略整合而成，其公司股权结构中的上海宏信设备工程有限公司成立于2011年并于同年开展了支护系统租赁业务，自2012年进入高空作业平台设备租赁市场。华铁应急成立于2008年，2015年在上交所上市，同是国内设备租赁龙头企业，但其2019年才进入高空作业平台和地下维修维护租赁市场。宏信建发早于华铁应急进入AWP等设备运营服务市

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