我国包装即饮茶行业市场规模逐渐收缩

即饮茶在我国软饮料消费市场受欢迎程度高，消费者培育较为成熟。22年占比软饮料消费量约12%，显著超过能量饮料/运动饮料3.4%/1.8%。公司在茶饮赛道进行差异化布局，主推由柑柠檬茶，定位清爽解腻、维生素丰富、回味甘甜。但从历史销售数据来看，并未有效推广至全国。我们认为系：

1）品类选取小众。油柑产地集中于潮汕，具备鲜明的地域特色，而两广地区凉茶消费习惯居多，王老吉、加多宝老牌龙头地位稳固。近年来兴起无糖纯茶之风，如茶Π、东方树叶市占率快速提升，公司难以突出重围。

2）即饮茶赛道较为拥挤，食品饮料综合巨头均有涉猎，如康师傅、统一、农夫山泉等，且龙头市占率呈现提升趋势，22年CR3累计占比超50%。

3）随着消费升级导向现制茶饮，包装茶饮市场规模逐渐收缩，2022年我国即饮茶规模1139亿元，5年复合增速为-0.1%，具体表现为量减价增。而现制茶饮市场规模2022年突破1423亿元，5年复合增速为15.2%。

从品牌建设角度看，有别于咖啡、茶饮品类，电解质水可以复用能量饮料的广告、渠道、推广策略，实现较快的铺货上量（能量饮料着重深耕电竞人群、开车人群、运动人群，与电解质水受众重叠度高）。2022年公司借势四年一度的FIFA世界杯，在央视转播期间高频次覆盖黄金赛事广告点位，累计触达24.17亿人次，覆盖全国2.64亿人口。并通过赞助BSK篮球联赛、NYBO青少年篮球公开赛、HHI世界街舞锦标赛等赛事，达到与运动人群的深度互动，为电解质水提前做好消费者沟通、铺垫品牌基础。