2021H1 全球 AI 服务器市场份额

图表46.2021H1全球AI服务器市场份额图表47.2022年服务器ODM厂商市场份额

资料来源：IDC，中银证券资料来源：和讯网，中银证券

AI服务器组装龙头浪潮信息、工业富联2023年中期业绩表现均相对较弱，2023年H1浪潮信息归母净利润同比-65.91%，较2023年一季报进一步回落，工业富联2022年H1归母净利润同比虽较Q1有所回暖，上升至4.2%，但仍处于历史较低水平。

资料来源：同花顺iFinD，中银证券资料来源：同花顺iFinD，中银证券

4.3.4算力基础设施产业链——周期仍处底部，AI需求强劲

算力周期虽仍处底部，但AI强劲需求已然显现。算力基础设施产业链中观跟踪指标来看，算力周期整体或仍处于底部位置，北美云厂商开支同比、信骅营收同比均处于历史底部，服务器重点厂商

如浪潮信息、工业富联等中报业绩也相对孱弱。但结构来看，AI热潮带来的算力基础需求高增已然显现，一方面，GPU龙头英伟达业绩连续两季度超出预期，光模块龙头中际旭创Q2业绩较Q1也有所修复，另一方面，三大运营商资本开支明显向算力方向倾斜，北美云厂商资本开支预期回暖且也将明显向AI算力方向倾斜。强劲的AI算力需求或将加速本轮算力周期走出底部、回归上行，并为产业链相关企业带来新的业绩增量。