全球半导体周期出现积极变化

0.08

汽车

0.06

0.04

电气机械

黑色冶炼

计算机、通讯及

电子设备

通用设备

橡胶和塑料

0.02

食品制造

有色冶炼

0.00

化学原料和制品

专用设备

纺织

金属制造

运输设备

非金属制造

电力、热力供应

-0.02

医药

-0.04

农副食品加工

-0.40-0.30-0.20-0.100.000.100.200.300.40

8月加速谁的贡献大？对工业增加值增速的同比拉动（8月-7月，%）

资料来源：Wind，东吴证券研究所

图6：8月工业生产环比未受天气影响恢复到正常水平图7：全球半导体周期出现积极变化

%1.5

1.0

0.5

0.0

-0.5

-1.0

20232022均值（2012-2019）

%

全球半导体销售额同比

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月19881993199820032008201320182023

数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所

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东吴证券研究所

图8：民间制造投资活跃度初步上涨图9：近期私营企业利润表现“略胜一筹”

% 15 10 5 0

-5

-10

制造业投资增速差：民间-全体