以全球视角来看，电动车的渗透率还有很大的空间

2020年5月开始，电动车渗透率开始加速提升，在2020年10月就提升到5%以上，2021年4月超过10%，这是一个标准的渗透率提升的赛道级投资机会，2020年5月开始，电动车板块进入了超额收益的区间。

而到了2022年底，国内电动车的渗透率提升到了超过30%，达到35%。而2023年2月开始电动车指数的超额收益开始进入明显的下行通道。

关于电动车的争议，现在对于国内已经没有分歧，增速中枢必然是较2021~2022年会下台阶，但是，对于海外电动车，当前有观点认为渗透率提升的空间很大。从全球渗透率的视角来看，2022年全球电动车销量为1000万量出头，占全部汽车销量的比例大约为13.2%，刚刚迈过10%的门槛，未来提升的空间确实很大。

然而，中国和欧洲的电动车市场已经实现了超过30%的突破，这是最容易提升的部分。其他国家由于受到充电设施等因素的限制，提高电动车的市场渗透率将比在中国和欧洲更具挑战性。此外，中国的汽车制造商在全球电动车市场的份额并不大。因此，市场对于国内电动车企业从海外市场获得需求拉动的预期并不高。

今年以来，新能源汽车出口占国内总产量已经超过20%，这是一个积极的变化。这种变化可能会引发“渗透率切换效应”，即当全球电动车的渗透率开始被用作未来成长空间的考量时，参考渗透率将从国产渗透率的35%左右变成全球渗透率的13%。这将重新扩展未来的成长空间。因此，如果中国电动车企业在海外的份额进一步提升，并且国内供应格局得到明显改善，从中国视角切换到全球视角的“渗透率切换效应”可能会发生，电动车板块的未来前景就难以预测。