中国激光器市场规模及增速

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低功率激光器国产替代率中功率激光器国产替代率高功率激光器国产替代率

数据来源：OFweek产业研究院，中信建投证券数据来源：Wind，中信建投证券

图表9：2012年下-2014年中行情主要有估值驱动图表10：2017-2018年Q2业绩增速较高

激光设备PE（TTM）激光设备/万得全A801.6

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盈利涨跌幅激光设备/万得全A

数据来源：Wind，中信建投证券数据来源：Wind，中信建投证券

图表11：激光器国内龙头与海外龙头毛利差收窄图表12：激光器国内龙头海外收入不断增长，竞争优势提升

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IPG光电销售毛利率(%)锐科激光毛利率

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大族激光海外收入增速锐科激光海外收入增速