聚酯产业链的产能供需匹配

2011-2016扩张情况：PTA先于PX产能释放，且经济下行周期对应终端服装去库存，需求端是下行走势，PTA面临成本价格强势和自身供需弱势的双重压力之下。

2016-2018扩张情况：产能释放顺序是PET-PX-PTA，PTA享受到原料价格低廉的红利，自身供需压力向后转移，PTA环节受益最大。

2019-2023扩张情况：民营炼化投产及产业配套导致产业链演变为圆锥柱型结构，PTA受原油-PX成本坍塌和新冠疫情冲击下的需求疲软双侧拖累打压，但2022年6月PTA在PX原料调油需求旺盛的影响下，出现了成本推动上涨行情，随着美国夏季出行期的结束，价格进入回归之路。