中车电动布局新能源商用车全产业链

图表65：1H23时代新材实现收入82.2亿元，同比+15.2%图表66：21年以来时代新材研发费用率显著提升 160 140 120 100 80 60 40 20 0

营业收入（亿元）YOY

2017201820192020202120221H23

40%

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

4.7%

4.6%

4.6%

4.5%

4.5%

4.4%

4.4%

4.3%

4.63%

来源：时代新材公告，国金证券研究所来源：时代新材公告，国金证券研究所

3.3新能源商用车：全产业链布局，市占率行业领先

公司参股公司中车电动成立于07年，是我国第一家专业从事新能源商用车整车研发与制造的高新技术企业。中车电动将公司轨道交通电气传动及控制技术应用于新能源商用车领域（新能源客车、新能源专用车、新能源物流车），并提供智慧公交、智慧环卫、智慧物流三大平台一体化解决方案，打造了从元器件到驱动电机、电池管理系统等关键零部件以及动力系统平台和整车制造的新能源汽车的全产业链平台，产品广泛应用于公交、公路、团体、旅游、城市物流等领域。

根据中车电动官网，截至22年底，中车电动累计销售整车6万辆，电驱动系统18万套，

市场已覆盖全国31个省（直辖市、自治区），并远销中东、亚太、非洲、欧洲、拉美等海外市场。

图表67：中车电动布局新能源商用车全产业链

来源：中车电动官网，国金证券研究所

新能源客车销量领先，22年市占率7.34%。根据中国客车统计信息网数据，22年国内重点客车企业共销售6米以上新能源客车61539辆，同比增长21.49%。其中，中车电动销量为4516辆，同比增长7.12%，市占率为7.34%，处于行业领先位置（国内第五）。