主要下游企业

新技术对电池制备提出了新要求，高技术门槛有望提升下游集中度。2021年，P型电池为市场主流，占据超过90%光伏电池片市场份额，但N型电池被认为是光伏未来发展的主要方向，其中，TOPCon电池正面银浆以银铝浆为主，需要企业对配方进行一定改进，且TOPCon改良了多晶硅薄层及钝化接触结构，使得银浆降低金属诱导复合速率难度增加；HJT电池使用了非晶硅薄膜制作PN结、减反射层及导电层，生产环节温度需控制在250℃以下，需要采用低温银浆技术，对企业技术要求更高。

降本需求催化新技术。预计2030年p型电池与TOPCon正银消耗量将下降至约50mg/片左右，异质结双面银浆消耗量下降至约100mg/片左右，降本空间显

著。

PERC：182的P型电池，单耗约50mg/片；210的电池约60-70mg/片。PERC背面也用银浆，背银约正银用量的1/3，182电池约15-16mg/片。182的P型电池正背面加起来约60-70mg/片。一般计算的时候不会把背银算进去，主要考虑正银。

TOPCcon：以182电池为例，相当于P型正银的两倍，P型182电池正银50mg/片，TOPCon正银约105mg/片水平。210约130mg/片。

新技术渗透率提升或提高行业平均银浆单耗。未来银浆耗量总量将随光伏装机量上升，随着N型电池银浆耗量持续下降+银包铜替代方案渗透率提升，未来银

耗量上升速度或不及行业增速，但考虑未来几年银耗较高的N型电池占比提升，预计行业平均银浆单耗可能增加。

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数据来源：聚和材料，帝科股份，苏州固锝，中国光伏行业协会，公司公告，国泰君安证券研究 03

下游：光伏电池制备（续）