8 月社融新增规模高于市场预期（亿元）

图表7：8月社融新增规模高于市场预期（亿元）

来源：Wind，国金证券研究所

图表8：8月社融数据总览（亿元）

来源：Wind，国金证券研究所

1、新一轮存款利率调降后，表内融资或挤压债券发行空间

企业债券方面，8月社会融资企业债券增加2698亿元，同比多增1186亿元，但仍低于17-21年平均水平。8月15日1年期MLF利率下调15BP至2.5%，新一轮存款利率调降使表内信贷融资优势更为明显，近期企业债发行取消推迟规模再度提升，低息环境下企业通过增加表内中长期贷款置换高息债券融资意愿提升，关注企业融资意愿变化对债券发行的影响。