全球数据中心GPU市场份额（%）

当前以GPU和TPU为代表的算力硬件价格昂贵且稀缺，使得大多数企业在本地部署和维护GenAI模型的投入产出比很低，且执行上较为困难。因此目前大部分训练、微调和运行大型模型的工作皆在云端，企业通过云厂商提供的服务即可轻松获得算力，并根据实际需求管理相关支出。

全球云市场呈现明显的头部集中态势，排名前八的大厂占据约80%的市场份额（见图4），头部厂商凭借规模优势、产品体系和运营经验构建起难以逾越的市场壁垒。我们预计，新入局的玩家将难以在短期内抢占市场份额，初创企业如果未能取得大型企业客户的支持（例如部分希望减少对大型云平台依赖的客户），将难以实现自身竞争目标。