隔膜（涂覆）产业链情况

芳纶涂覆在海外相对成熟，国内主流隔膜厂商、芳纶厂商均加速布局相应产品。依据公开报道，芳纶隔膜目前已应用于高端产品，特斯拉ModelS系列装载的锂电池已使用芳纶涂布隔膜。目前芳纶涂覆最成熟的企业是日本帝人和住友，国内因芳纶涂覆高成本和技术难度等问题目前应用不多。恩捷股份2019年从日本帝人处取得芳纶涂覆的专利，其研发的超高耐热芳纶涂布膜已在46系大圆柱上开始应用；星源材质则和LG合作共同推进芳纶涂覆隔膜的应用。作为国内芳纶生产的龙头企业，泰和新材2022年下半年开始布局锂电隔膜涂覆，中试产品有望在2023年得到验证，泰和新材的加入利于以成本和技术优势推动整个芳纶涂覆行业的进步。

锂电出货量的攀升拉动隔膜及芳纶涂覆需求，预计2025年释放数千吨芳纶需求。据高工锂电（GGII）数据显示，2022年中国锂电池出货655GWh，同比增长100%，锂电出货量的大幅上升将持续拉动隔膜制造及涂覆需求。2022年，中国锂离子电池隔膜出货量达到133.2亿平米，同比增长65.3%，其中湿法隔膜出货量达到104.8亿平米，同比增长69.85%。根据EVTank发布的《中国新能源汽车行业发展白皮书（2023年）》预测，2030年，全球新能源汽车的销量将达到5212.0万辆；另一方面，随着双碳目标的推进，储能行业的发展也将极大的拉动对锂离子电池的需求。EVTank预计到2025年，全球锂离子电池的出货量将达到2211.8GWh，按照隔膜单耗1500万平米/GWh计算，到2025年如果芳纶在涂覆隔膜的渗透率达到5%，则对应芳纶需求2613吨，按照10%测算，则对应芳纶需求5225吨，根据泰和新材投资者交流纪要，下游接受价格约在3.5-4.1元/平米，按照芳纶涂覆约4元/平米，则对应70亿的市场空间。