2014-2022年国内锂电池隔膜出货量（亿平米）

及芳纶生产企业纷纷下场进行芳纶涂覆的开发和研究。湿法隔膜龙头企业恩捷股份于2019年获得日本帝人的芳纶涂覆核心专利。隔膜涂覆加工企业璞泰来与安徽利科新材料科技有限公司共同发起设立浙江利科，加速推进生物基芳纶材料在隔膜涂覆加工领域的产业化应用。泰和新材作为国内芳纶生产和技术研发的龙头企业，已经拥有芳纶涂覆锂电隔膜相关专利，且前期委托加工的芳纶涂覆隔膜曾在海外电池厂做过平行测试，在安全性、循环寿命、快充性能等方面全面优于陶瓷涂覆隔膜。然而，企业优先掌握芳纶涂覆技术并不代表能率先占领市场先机，还需综合考虑芳纶原料的获取及购买成本。由于国内芳纶大量依赖进口，进口数量和进口价格受制于国外厂商，在此种情形下，泰和新材作为芳纶研发、生产、销售、涂覆一体化企业，其在芳纶隔膜涂覆领域更具成本优势。

公司是氨纶行业头部企业，因新旧产能转换，2022年底，公司年末名义产能约4万吨，因实施新旧产能转换，年均有效产能约4.5万吨，在建产能6万吨，预计在2023-2025年底形成8/10.5/10.5万吨产能，考虑到产能爬坡周期，分别给与60%/65%/85%的产能利用率。价格方面，考虑到行业新增产能较多，短期还处于磨底阶段，叠加宁夏新建产能成本有望下降，保守估计2023-2025氨纶价格约3.2/3.1/3.1万元，预计2023-2025年公司氨纶板块实现营收15.4、21.2、27.7亿元，毛利率分别为3.75%/6.45%/9.68%。