长丝行业未来供需（万吨）

两家公司长丝产能稳步扩张的同时进军海外，布局大炼化，产品产能包括1600万吨炼油产能、520万吨PX产能，成长可期。

2022年，美国乙烷全年均价约48美分/加仑（约折350美元/吨），最高价格达到60美分/加仑（约折440美元/吨），显著增加了公司C2产业链成本，C3产业链下游丙烯酸及酯等产品也受到成本和需求影响盈利边际下滑；进入23年后，乙烷价格下滑并逐步趋稳，根据Bloomberg数据，1-6月美国乙烷均价分别为26.6、25.4、24.5、21.0、20.2、20.6美分/加仑，乙烷价格中低位运行将显著缓解公司生产端压力，乙烷裂解制乙烯装置成本优势凸显，增厚公司C2产业链盈利；根据Wind数据，23年1-6月丙烷华东CFR均价分别为740、750、605、591、531、502美元/吨，也呈回落趋势。2023年上半年C2、C3轻烃产业链价格价差整体改善。后续随着宏观经济改善和需求复苏，烯烃价差盈利预计将有所提升。

23H1，公司实现营收200.1亿，同比+6.38%，实现归母净利18.43亿，同比-34.13%；对应Q2单季实现营收105.99亿，同比-0.72%，环比+13%，实现归母净利11.36亿，同比-9.87%，环比+61%。分版块来看，公司功能化学品/高分子新材料/新能源材料/其他业务分别实现营收102.47/56.06/1.39/40.22亿元，分别实现毛利15.41/15.55/0.44/3.65亿元，毛利率分别为15.04%/27.74%/31.70%/9.07%。

此外，公司在建规划项目稳步推进，打造综合化产业平台。2023上半年，公司α-烯烃综合利用高端新材料产业园项目顺利签约，计划总投资约257亿元，公司采用自主研发的高碳α-烯烃技术，向下游延伸高端聚烯烃（mPE）、聚乙烯弹性体（POE）、润滑油基础油（PAO）、超高分子量聚乙烯（UHMWPE）等新材料，同时将副产氢气进行资源化利用，达到项目降碳的目标。此外，公司与韩国爱思开致新中国有限公司年产4万吨EAA装置顺利开工，并计划继续合作投资约21.7亿元，建设、运营生产规模为年产5万吨的新增EAA装置二期项目，高效解决国内EAA高度依赖进口的现状。同时，公司成功实现年产40万吨聚苯乙烯装置和年产10万吨乙醇胺装置一次开车成功并保持良好运行，促进乙烯综合利用高附加值产品的延伸，实现上游产品向下游高端产品延伸的发展；公司扎实推进了连云港基地绿色化学新材料产业园项目，各产品生产装置完成中交或已接近建成，进一步增加公司产业链一体化的运营效率；平湖基地新材料新能源一体化项目计划于2023年底中交，将更加高效利用PDH的丙烯资源生产多碳醇，形成丙烯-丙烯酸-丙烯酸酯的产业链闭环；嘉兴基地加快推进26万吨高分子乳液项目建设，拓宽丙烯酸酯下游向高端纺织乳液、涂料乳液、粘合剂、电池粘合剂与涂覆剂等化学新材料发展，促进公司产业链在质与量上的大幅提升。