24 城新房成交规模

而在8月末以来地产政策持续放松后，目前新房与二手房的成交数据仍然相对低迷。尽管经济的旺季已逐步到来，但建筑链条的水泥价格出现了反季节性下滑，螺纹钢表观需求也并未出现显著的抬升，目前来看基本面尚未出现明确逆转的迹象。但考虑经济旺季仍在持续，多数经济指标的环比后续可能仍有改善的空间，经济企稳的预期短期尚难证伪。

上周交易盘净卖出利率债的规模已经与22年11月大致相当，显示市场情绪已在极度悲观的状态。但与去年11月不同的是，理财净买入信用债的规模反而出现了明显抬升，显示短期市场尚未出现了类似于去年11月的赎回反馈压力。但配置机构当前的买入力量尚不足以推动市场逆转，短期悲观情绪仍有待释放。因此，尽管我们认为债券市场牛熊转换的窗口尚未到来，但短期仍然需要维持谨慎的态度，等待央行政策目标的进一步明确。