预计我国雄脱治疗药物市场规模有望较快增长

科笛旗下“外用非那雄胺喷雾剂”中国III期注册性临床试验达到主要终点。本周（9月7日），科笛集团宣布，旗下治疗雄激素性脱发产品CU-40102（外用非那雄胺喷雾剂）在中国进行的III期注册性临床试验达到主要终点。雄激素性脱发（下文简称“雄脱”）是一种常见的非瘢痕性脱发，典型治疗方式包括药物治疗、植发两类。药物治疗则又主要囊括外用药、口服药两种类型，其中外用药由于可直接作用于毛囊，副作用风险相对较低而更容易被患者接受。我们认为，科笛旗下外用非那雄胺喷雾剂获批后将丰富患者选择，有望加速雄脱外用药物在国内的渗透进程。

近年来，熬夜等不良生活作息及工作生活压力推动脱发人群规模持续扩张，Frost&Sullivan数据显示，2021年间我国雄脱患者人数达1.36亿人。Mob研究院数据显示，超八成90后脱发人群因脱发感到烦恼，也推动雄脱治疗药物市场规模增长；

根据Frost&Sullivan数据，2030年我国外用、口服雄脱药物市场规模有望分别达到54亿元、9亿元，对应2021-2030年CAGR分别为14.5%、9.4%。我们认为，随着脱发人群规模持续扩张，叠加脱发群体对脱发问题重视程度提升，雄脱治疗药物渗透率有望快速提升。