2019-2026 年全球光刻胶市场规模

我们认为中国大陆晶圆代工产能的扩增节奏与产品需求结构和国产半导体材料企业的扩产节奏与产品供应结构是相匹配的。伴随着中国大陆晶圆代工产能，特别是成熟制程产能的快速提升，中国大陆中低端半导体材料的市场需求

将会随之提升。这一方面减轻了相关企业对于顶尖材料的研发压力，另一方面也为这些企业提供了自身产品导入晶圆厂商的绝佳机会。中国大陆半导体材料企业在成功实现现有产品的导入，获得稳定且可持续的产品订单后，就可以进入业务发展的正反馈循环中。拥有持续且可观的现金流入后，才有足够的资金去更进一步推动更高端产品的研发，才有希望凭借自主研发能力突破尖端技术壁垒。

半导体光刻胶：中国大陆光刻胶市场快速扩增，国产验证进度将进一步加快

根据Reportlinker数据及预测，2019-2026年全球光刻胶市场规模将由82亿美元提升至123亿美元，对应CAGR约为6.0%；中国大陆光刻胶市场规模则将由81亿元提升至153亿元，对应CAGR约为9.5%。

半导体光刻胶方面，全球半导体光刻胶市场增速远高于全球光刻胶市场规模增速，同时半导体光刻胶在光刻胶中的占比也在不断地提升。根据SEMI数据，2021年全球半导体光刻胶市场规模达到24.71亿美元，同比增长19.49%，2015-2021年CAGR约为12.03%。同时，全球半导体光刻胶市场规模在全球光刻胶中的占比也由2019年的21.9%提升至2021年的26.9%。

同时，分地区来看，中国大陆半导体光刻胶市场依旧保持着全球最快的增速。2021年中国大陆半导体光刻胶市场规模达到4.93亿美元，同比增长43.7%，超过当年全球半导体光刻胶同比增速的两倍。中国大陆半导体光刻胶市场规模在全球半导体光刻胶市场规模中的占比也由2015年的10.4%提升至2021年的20.0%。

2019202020212022E2023E2024E2025E2026E

6.6%

6.4%

6.2%

6.0%

5.8%

5.6%

5.4%

5.2%

5.0%

4.8% 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0

2016201720182019202020212026E

30.0%

市场规模（亿美元）增长率（右轴）市场规模（亿元）增长率（右轴）

资料来源：Reportlinker预测，光大证券研究所整理资料来源：Reportlinker预测，光大证券研究所整理

从全球光刻胶供应商的市场份额来看，日系供应商占据着绝对优势，对全球光刻胶供应有着极大的影响力。根据华经产业研究院数据，2021年全球光刻胶市场份额（以销售额为统计口径，下同）前六名的企业中有4家为日本企业，分别为东京应化、JSR、住友化学和富士胶片，4家日本企业的市场份额合计占比达到60%。同时，从细分的半导体光刻胶品种来看，光刻胶品种越高端，日系厂商的市场份额占比越高。我们以较高端的ArF光刻胶为例，2021年全球

ArF光刻胶前五大供应商均为日本企业，CR5达到90%，第6名陶氏化学的市场份额占比仅为4%。