2017 年-2023H1 国内市场厂商在低压变频器市占率

国产工控龙头有望加速实现进口替代。中国制造业技术升级的方向是精密化、自动化和智能化，新兴行业和中小企业的自发性升级需求或为增长主力。企业自动化升级节奏加快，叠加缺芯影响下供应链安全重要性持续提升，国内企业解决方案优势显现，国内厂商替代进程加速推进。国内工控企业取得快增长，如龙头企业汇川技术在低压变频器、交流伺服市场市占率持续提升，23H1分别为17.5%/24.3%，较22年分别提升1.5/1.9pct。国产工控龙头供应链优势凸显，国企客户导入进程加速，凭借技术和解决方案优势加速进口替代，市占率有望持续提升。

我们预计2023年整体市场仍处于恢复阶段，后续有望穿越底部周期。当前大部分下游行业目前没有看到明显增长点，整体市场需求持续下行，我们预计2023年整体自动化市场仍处于恢复阶段，仍面临下行压力。

未来竞争格局来看，我们认为本土企业市场份额会继续提升，龙头企业将带领行业转型升级。国内企业正在逐步从单一产品供应商向整体解决方案供应商转换，从关键部件进口依赖向自主可控迈进，我们认为国内品牌在变频、伺服等领域已具备与外资品牌抗衡的实力。

在实力相当的背景之下，国产品牌具备更高的性价比、更快的相应速度以及能够提供更加定制化的服务，将是未来进口替代的持续动力。我们认为拥有自主知识产权、能提供完整解决方案的公司能够在未来获得更大的发展空间。