中国服装及衣着附件出口额及增速
数据描述
•出口数据验证上游制造持续走弱。从主要纺织服装出口大国数据来看：
（1）中国23年1-7月服装出口累计同比下降8.3%，边际上未见明显改善；
（2）越南2023年1-7月纺织品和服装、鞋类累计出口金额同比分别下降14.4%、17.3%，表现持续低迷；
（3）孟加拉国服装（包括针织和织袜）出口增速自2H22以来呈持续下降态势，6月跌幅持续扩大。
25000 20000
百万美元 15000 10000 5000
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2020-03
2020-01 0
50%
30%
10%
-10%
-30%
图表：中国服装及衣着附件出口额及增速
30000
百万美元 20000 10000
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2020-03
2020-01 0
50%
30%
10%
-10%
-30%
6000
50%
100% 4000
50%
0%
0% 2000
-50% 0
2020-01
-50%
2020-09
纺织品和服装
2021-05
鞋类
2022-01
2022-09
纺织品和服装yoy
2023-05
鞋类yoy
服装（包括针织和织袜）yoy
资料来源：wind，方正证券研究所31
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2020-01
百万美元
图表：越南纺织品和服装、鞋类出口额及增速图表：孟加拉国服装出口增速
•台企鞋服制造商上半年营收表现低迷。以中国台湾/中国香港相关上市制造商月度经营数据看，制鞋/衣厂业绩普遍低迷，但其中部分企业收入端呈现改善趋势，如主要为Nike代工的丰泰企业收入持续改善。我们预计下半年随着品牌去库完成，24年订单有望回升，制造企业下半年业绩有望成持续改善态势。