中国榨菜市场竞争格局（2021）

原料产地分布集中度高，榨菜行业单寡头格局稳定。榨菜的关键原材料为青菜头，属于长日照低温作物；重庆的盆地气候非常适宜青菜头种植。从全国青菜头种植分布来看，重庆约占全国产量的70%，浙江约占23%，四川约占10%，因而国内知名榨菜企业大多归属上述三省。从榨菜行业内竞争格局来看，涪陵榨菜得益于得天独厚的产地优势以及工业化带来的规模效应，以30%市占率长期位居行业第一水平。由于榨菜行业已经步入成熟发展期，新进入者破局的难度较大，预计未来行业单寡头格局仍将保持稳定。

假设1：2022年公司经营受疫情影响较大，2023年公司榨菜业务存在高基数，随着公司库存水平逐渐回归正常，叠加公司下半年开展地面推广活动，预计2023-2025年榨菜业务销量增速分别为-4%、1%、1%。

假设2：2022年公司开展全系产品轻盐化包装升级，2022年公司榨菜吨价同比提升11.8%，按照公司历史提价经验，短期内榨菜业务提价可能性较低，预计2023-2025年榨菜业务吨价增速分别为2%、3%、3%。

假设3：2023年初采购青菜头均价相对较高，且采购数量相对较少。下半年公司将动态采购低价半成品原料以平抑成本波动；随着涪陵去青菜头种植面积不断增加，非极端天气影响下青菜头价格将趋于稳定，预计2023-2025年榨菜毛利率分别为56.9%、58.6%、60.2%。