80 年代日本 DRAM 全球市占率一度逼近 80%

图48.80年代日本DRAM全球市占率一度逼近80%

数据来源：西村吉雄《日本电子产业兴衰录》，财通证券研究所

股价表现：80年代日本半导体产业发展，产品大量出口美国，股价斜率陡峭。阶段1：80-84年受益于日本半导体发展东风，股价增长119%，相对市场上涨。1980-1986年，日本半导体企业在全球的市场占有率由26%提升至50%。东芝于

1982年推出1MB的DRAM，成为全球最大的半导体制造商之一。

阶段2：85-88年，半导体业务持续发展+笔记本电脑不断推陈出新，股价增长254%，相对市场较平稳。自1985年DRAM市占率达到峰值，日本半导体行业一片繁荣。1987年，东芝因向苏联出售精密机床遭受美国制裁，股价震荡，跑输大盘。然而，东芝于1987年末推出第一台笔记本电脑，并不断在笔记本电脑领域推陈出新，市场份额位居全球前列，带动股价迅速上涨。

阶段3：89-92年日本经济泡沫崩溃，股价下跌158%，相对市场下行。20世纪80年代后半期，美日半导体贸易产生摩擦。1989年日本签订《日美半导体保障协定》，彻底放开半导体知识产权，同时日本泡沫经济破裂，东芝股价急速下跌。