PloomX 市占率

帝国烟草：加速产品推新，新型烟草业务创新高。截至2023年3月31日的半年度中，公司整体收入为36.63亿英镑（固定汇率-1.0%），其中新型烟草收入为1.25亿英镑（固定汇率+4.0%），占总营收比例为3.4%（较2022年9月底+0.8pct）。新型烟草收入及占比延续向上，主要系公司加大新型烟草战略布局，加速区域扩张&产品叠新。公司HNB新品Pulze2.0成功登录意大利、匈牙利、保加利亚、葡萄牙、波兰五国，并在原有市场捷克和希腊内ID烟弹市占率已提至4.6%/2.5%。雾化新品Blu2.0已在8个市场推出，并得到积极反馈，英国/法国/西班牙市占率分别为9.1%/7.2%/17.8%；此外，公司紧跟市场变化 ， 发布最新Blu Bar一次性电子烟 ， 目前在英/法/西市占率已达1.6%/4.6%/8.3%。

国内：“严控”成效初显，规模稳步复苏。Q2由于中烟加大对非法产品打击力度（3月起中烟共查办各类电子烟行政处罚案件1848起，涉案金额约21亿元）、渠道库存消耗殆尽、品牌商口味推新，国内合规市场规模预计已稳步修复至6-8亿元，思摩尔国际内销/悦刻Q2收入实现0.47/3.78亿元（同比承压，环比分别+201%/+100%）。 H2 边际改善趋势有望延续，且由于头部品牌在产品研发&消费者忠诚度等方面优势显著，未来格局有望进一步集中，带动供应商份额提升，思摩尔中期有望持续受益，内销预计边际延续改善。