卫星互联网产业链主要包含了卫星制造、卫星发射、地面设备以及卫星运营服务四大环节

图10：卫星互联网产业链主要包含了卫星制造、卫星发射、地面设备以及卫星运营服务四大环节

数据来源：赛迪顾问，国泰君安证券研究

图11：卫星产业价值链呈现“金字塔”分布图12：2030年中国卫星互联网市场规模接近千亿元

卫星制造卫星发射地面设备运营服务

1000（亿元） 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0

2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E

数据来源：SIA2019、Euroconsult2018、国泰君安证券研究数据来源：国家航天局、SpaceX、小火箭、国泰君安证券研究

卫星制造：卫星制造包括整星设计制造、部组件和分系统制造。卫星互联网发展初期，主要集中在空间段及地面段基础设施建设，其中空间段

卫星制造的一些细分领域的技术、生产工艺、格局等方面较好，或将充分享受基建红利。卫星载荷部分中的多波束相控阵天线成为趋势，处于爆发阶段，同时卫星平台部分的高精度星敏感器产品也备受关注。

卫星发射：发射服务包括发射场服务和运载火箭服务。卫星发射的成本，主要由火箭硬件成本、直接操作成本和间接操作成本组成。火箭硬件成本占发射成本的75%，发射操作、推进剂等直接操作成本约占15%、行

政管理、发射场工程支持与维护等间接操作成本占10%。考虑到火箭发射门槛较高，技术积累周期较长，商业火箭企业会非常集中。