我国航空发动机及其主要零部件市场空间测算（单位：亿元）

根据2013-2019年中国民航旅客周转量复合增速为12.88%，由于民航市场与旅客周转量高度相关，且今年国内民航客运量已基本恢复至疫情前水平，故假设23年后我国民航市场空间的复合年均增长率也为12.88%。我们根据年均复合增长率，详细给出航空发动机每年的市场需求空间（即下表中的合计栏），并在此基础上测算出各关键零部件的市场空间。根据对航空发动机部件按结构与功能的价值拆分，我们对航空发动机的零部件，主要是压气机叶片、盘环件与机匣的市场空间进行测算。

1）压气机叶片：压气机分为压气机盘轴件与压气机叶片。军机方面，我国以战斗机、直升机和教练机为主，根据结构拆分，叶片与盘轴件的价值占比之比约为1：1，根据功能拆分，压气机的价值占比取各型号的平均值，从而军机中压气机叶片的价值占比为7.78%；

民航方面，我国民用航空发动机以大型涡扇发动机为主，根据结构拆分，叶片与盘轴件的价值占比之比约为2：1，而根据功能拆分，压气机在整个发动机中的价值占比为10.9%（参考TF39运输机，为大型涡扇发动机），从而民航中压气机叶片的价值占比为7.02%。

由此我们得出2021-2030年国内军机与民航发动机中压气机叶片的市场空间分别为1131.16/317.63亿元。

2）盘环件：根据结构拆分，军机方面，盘环件的价值占比取战斗机与直升机的平均值，约为17%；民航方面，盘环件的价值占比即大型涡扇发动机中其价值占比，为16%。由此我们得出2021-2030年国内军机 、 国内民航发动机中盘环件的市场空间分别为2471.69/699.36亿元。

3）机匣：根据结构拆分，军机方面，战斗机与直升机机匣的价值占比差别不大，综合约为9%左右；民航方面，机匣的价值占比即大型涡扇发动机中其价值占比，为14%。由此我们得出2021-2030年国内军机 、 国内民航发动机中机匣的市场空间分别为1308.54/611.94亿元。

根据以上测算，我们预计2021-2030年国内军机、国内民航发动机主要零部件市场空间总计分别为4911.40/1628.93亿元，对应2022-2030年CAGR分别为29.29%/12.88%。