2008-2022 年美国运动鞋服行业与经济增长（%）

美国运动消费高度成熟的近十年，仍然保持显著高于经济与整体消费增长的趋势。在经济增长放缓，GDP、CPI和个人消费支出均在低单位数同比增长的年代，美国体育用品行业在近十年保持了高单位数增长的趋势，长期成长性优异。2019年及以前，运动鞋服增速普遍高于经济和消费增长大约3-5个百分点。

中国居民常规运动参与率较低，因此中国运动鞋服渗透率对比其他发达国家仍然非常低。例如，2022年中国运动鞋服占整体鞋服消费金额的比重仅14.5%，这一比例过去持续有提升，但对比美国的35%、韩国24%、日本20%、全球平均的21%仍然有较大提升空间。

如果从人均消费角度看则差距更悬殊，2022年我国运动鞋服人均消费38美元，相比2015年增长幅度96%，但仍距离美国和日本分别有11.4/2.2倍的空间。我们认为，随着人均收入的提升、运动参与程度的提升、居民消费运动鞋服比例的上升，可以预计在未来中国运动鞋服消费增长将保持高于其他鞋服品类的增速，未被满足的消费需求为中国体育用品行业未来的发展提供了较好的空间。