全国城中村改造市场规模测算

规模约为十万亿，平均每年约为两万亿。另外根据广州市政府工作报告，2023年全市城市更新年度固定资产投资目标将达2000亿元，其中对于计划推进的127个城中村改造项目，广州今年预计完成固定资产投资983亿元，占全市城市更新固定资产投资目标的49%。我们以此比例推算，预计全国城中村改造年投资规模约为0.98万亿元。

根据观研报告网发布的《中国城中村改造行业发展深度调研与未来投资研究报告（2023-2030年）》，2020年至2022年，全国城中村改造市场规模分别为1.24万亿元、1.36万亿元和6559亿元。根据过去三年平均值估算，预计未来三年城中村改造市场规模约为1.09万亿元每年。

综合以上三项数据，我们预计本轮城中村改造投资规模约为1万亿元每年。另外以上为中性情况下测算结果，如果城中村改造政策持续加码，改造快速推进，则未来几年城中村改造年投资规模将超过万亿级别。

从前文城中村改造和棚户区改造对比，以及城中村改造规模测算可知，本轮城中村改造对市场整体影响将小于棚改。主要由于城中村改造实施范围更小，聚焦超大特大城市；改建方式以拆整结合为主，预计拆建比例小于棚改；另外货币化安置比例预计小于棚改。但我们也不能低估本次城中村改造的影响力，从今年以来高层对城中村改造提及频率较高，以及具体细则迟迟未颁布，也可看出城中村改造政策的重要性。

对于房地产市场而言，城中村改造主要为存量改革，将提高存量土地使用效率，增加核心城市核心地段商品房供给，有利于更好满足居民刚性和改善性住房需求。同时城中村改造与保障性住房结合，有助于完善住房多层次供应体系。

对于宏观经济而言，城中村改造将直接拉动投资，根据前文测算，每年投资规模约在万亿左右。根据资金来源分类，如果主要为政府投资，则计入基建投资；如果以房企