电解铝社会库存
数据描述
26,000
24,000
22,000
20,000
18,000
16,000
14,000
12,000
10,000
8,000
(USD/t)4,500
4,000
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
(元/吨)氧化铝成本阳极成本
9,000
8,000
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
2010-01
2010-08
2011-03
2011-10
2012-05
2012-12
2013-07
2014-02
2014-09
2015-04
2015-11
2016-06
2017-01
2017-08
2018-03
2018-10
2019-05
2019-12
2020-07
2021-02
2021-09
2022-04
2022-11
2023-06 0 20032005200720092011201320152017201920212023
资料来源：Wind，华泰研究资料来源：SMM，华泰研究
图表19：电解铝利润图表20：氧化铝产量
(元/吨)利润(右轴)电解铝平均价
电解铝总成本
30,000
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 0
(元/吨) 8000 6000 4000 2000 0
-2000
-4000
(kt)7,500
7,000
6,500
6,000
5,500
5,000
4,500
4,000 201820192020 202120222023
JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec
资料来源：SMM，华泰研究资料来源：SMM，华泰研究
图表21：电解铝月度产量图表22：电解铝社会库存
(kt)3,600
3,400
3,200
3,000
2,800
2,600
2,400
2,200
2,000
2018 2021 2019 2022 2020 2023
JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec 201820192020
(kt)202120222023
2,500
2,000
1,500
1,000 500 0
JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec
资料来源：国家统计局，华泰研究资料来源：SMM，华泰研究
图表23：铝线缆企业周度开工率图表24：铝板带企业周度开工率