次高端白酒16年恢复高速增长

18H2宏观政策从“去杠杆”转向“稳杠杆”，同时政府推出了一系列的减税降费措施，2018年全年降税减费规模约为1.3万亿。转向后的宏观政策于19年初逐步生效，带来企业信心恢复和消费预期好转。作为白酒行业景气度风向标的高端酒批价也于19年初重回上行通道，标示着白酒需求的恢复和消费升级趋势的延续，第四轮白酒牛市开启，期间申万白酒指数持续上涨，次高端舍得酒业、山西汾酒、酒鬼酒，高端五粮液、泸州老窖股价领涨板块。