数控机床产业链示意图

◼政策持续加码，工业母机产业链国产替代有望加速。我国机床行业大而不强，机床数控化率与欧美等发达国家存在较大差距，且高端数控机床国产化率较低，产业自主可控迫切。数控系统是数控机床的“大脑”，是数控机床重技术含量较高的核心部件，决定数控机床的功能及可靠度，价值约占高端数控机床成本的20%-40%，目前国内高档数控系统主要依赖于国外进口，国内企业市占率不足10%，国产替代空间广阔。华中数控和、科德数控技术较为领先，产品部分性能指标可与国外竞争。7月19日，财务部、税务总局印发《关于工业母机企业增值税加计抵减政策通知》，对生产销售先进工业母机主机、关键功能部件、数控系统的企业，允许按当期可抵扣进项税额加计15%抵减企业应纳增值税税额，随着国家精准支持工业母机企业政策的出台，自主可控有望加速。

◼制造业复苏持续，看好产业链自主可控投资机会。建议关注：1）本土零部件厂商的不断突破支撑机器人产业发展：柏楚电子、汇川技术、埃斯顿、绿的谐波等；2）高档数控机床进口替代市场空间广阔：华中数控、科德数控、纽威数控、海天精工等。