我国数据要素市场将保持快速增长

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中国AI芯片市场规模（亿元）

资料来源：中国社会科学网、金融界、人民网，海通证券研究所资料来源：亿欧智库，工信部，信通院，海通证券研究所

图14政策支持下数据中心市场规模快速扩容图15我国数据要素市场将保持快速增长 5000 4000 3000

数据中心产业规模发展预测

市场规模（亿元，左轴）

增速（%，右轴）

CAGR=25% 302000 281600 261200 120

我国数据要素市场规模（亿元，左轴）

增速（%，右轴）

CAGR=25% 90 2000 1000 24800 60 22400 020

201820192020202120222023E2024E2025E 030

20162017201820192020202120222023E2024E2025E

资料来源：中国通服数字基建产业研究院，IDC圈历年报告，海通证券研究所，注：22-25年数据中心产业规模CAGR为“十四🖂”的预测增速

资料来源：国家工业信息安全发展研究中心，前瞻产业研究院，海通证券研究所

2.估值跟踪：银行、建筑等估值较低

行业估值绝对值来看，截至2023年9月1日（下同），PE（TTM，下同）历史分位

水平处于05年以来10%以下的行业有电力设备及新能源、煤炭、银行；处于10%-20%的行业有有色金属、石油化工、通信；处于20%-40%的行业有建筑、家电、基础化工、保险、机械、国防军工；处于40%以上的行业有医药、证券、电力及公用事业、综合金融、纺织服装、酒类、食品、建材、轻工制造、计算机、汽车、交通运输、农林渔牧、消费者服务、电子、传媒、钢铁。PE（TTM）绝对值最低的行业是银行（4.6倍）、煤炭（7.6倍）、建筑（10.0倍），最高的行业是商贸零售（781.7倍）、传媒（138.1倍）、钢铁（99.9倍）。

依据PB（LF，下同）衡量，PB历史分位水平处于05年以来10%以下的行业有建材、银行、医药、房地产、建筑、食品、通信、综合金融；处于10%-20%的行业有保险、证券、纺织服装、基础化工、农林牧渔、轻工制造、有色金属、交通运输、商贸零售；处于20%-40%的行业有钢铁、电力及公用事业、电子、传媒、家电、机械、石油石化、计算机、国防军工、电力设备及新能源、消费者服务、煤炭；处于40%以上的行业有汽车、酒类。PB绝对值最低的行业是银行（0.5倍）、房地产（0.9倍）、建筑（0.9倍），最高的行业是酒类（7.8倍）、计算机（3.9倍）、食品（3.9倍）。