我们预计公司2023-2025年营业收入分别为21.98/26.73/31.00亿美元,2023-2025年归母净利润为-9.45/-7.56/-6.79亿美元,鉴于公司所处行业快速发展,公司对游戏引擎业务的稳步推进,业绩有望持续向好,首次覆盖,给予“买入”评级。
费用持续提升导致净利润持续亏损风险;广告业务投放不及预期风险;客户群体流失风险;AI对游戏发展的影响不及预期风险。