铝电解电容产业链

电极箔是关键性基础材料，用于承载电荷能在很大程度上决定着铝电解电容器的容量、漏电流、损耗、寿命、可靠性、体积大小等多项关键技术指标，是产业链中最具价值及最需要技术含量的部分之一。阳极箔和阴极箔分别通过化成和腐蚀工艺制造而来，又分别被称为化成箔和腐蚀箔。其中腐蚀箔利用电化学扩面腐蚀技术，在通电情况下使光箔与酸类化学制剂接触，腐蚀形成致密孔洞，工艺流程主要包括水洗、两级电解、后处理和干燥，其中第一级电解用来发孔，第二级电解用来扩孔，以扩大表面积增加电容容量，因此是决定电容容量的关键一步；化成箔则基于腐蚀箔，在特定电解液中施加电压，使得腐蚀箔与特定电解液接触时表面孔洞上形成由氧化铝构成的氧化膜作为电介质。

腐蚀箔、化成箔在铝电解电容器的生产成本中占比也高达30%-60%，是成本控制的关键。其中电费是影响生产成本的关键因素。根据东阳光2020年年报，其电极箔生产成本中，能源动力占比达31.9%，仅次于占比为53.2%的原材料。因此内蒙古、新疆、四川、陕西和湖北等电费较低的省份是我国化成箔的主要生产地，受2021年8月以来全国各地区电价上涨的影响，部分小规模厂商成本压力大，面临产能被出清的风险。